2011/9/8 8:37:31 作者：網風 來源：1
心憂歐債危機惡化的投資人再一次覓到了短線做多的理由。一家德國憲法法院周三做出裁決，支持政府出資參與援助希臘并組建一只歐洲金融穩定基金。盡管法院同時對今后的類似援助附加了更為嚴厲的條件，但股市和匯市投資人依然對這一預期之中的利好做出積極回應。周三的歐元和歐洲股市應聲大漲，不過市場波動依然較大。
為援助希臘亮綠燈
據當地媒體7日上午報道，德國最高法院當天駁回了依據憲法提起的反對德國參與歐元區救助基金的三項訴訟。
上述訴訟主要是指控德國違法向援助希臘的1100億歐元救助基金出資，另外德國政府參與組建去年5月敲定的7500億歐元債務危機救助基金也在國內引發爭議。希臘、葡萄牙、愛爾蘭等重債國已經從歐盟和國際貨幣基金組織(IMF)等獲得援助，而眼下歐元區第三大經濟體意大利的債務形勢也持續惡化，可能走上希臘的老路。
據悉，此次提起訴訟的原告主要是德國國內部分法律教授、經濟學家和企業家代表。他們認為，政府參與援助希臘和其他歐元區國家，損害了議會的預算權，違反了德國相關憲法條款。
此前市場擔心，如果法院做出支持原告方的裁決，德國領銜的針對希臘乃至更多歐元區重債國家的援助可能受阻，進而令歐債局勢進一步惡化。
布魯塞爾歐洲國際政治經濟研究中心主管埃里克松表示，上述判決對德國繼續參與債務危機援助亮了綠燈，這也是歐洲領導人們現在不得不采取的措施。
德國總理默克爾周三在第一時間表示，憲法法院的裁定，“完全符合”她有關通過提供援助重債國而換取相關國家承諾減債的立場。
受到法院裁決消息的刺激，周三早盤歐元對美元一度應聲大漲至1.4140附近，漲幅超過0.7%。但此后漲勢有所放緩，歐元對美元重返1.4050附近。歐洲股市也紛紛走高，一掃此前幾天連續下跌的陰霾。截至北京時間7日17時30分，英、法、德股市漲幅均超過2%，分別達到2.2%、2.4%和3%。美國標普500指數期貨盤前漲1%，預示美股有望結束三連陰。
議會將獲更大權力
值得注意的是，法院這次的裁決也并非毫無保留。根據裁決，今后如果德國政府要參與類似的援助行動，必須獲得該國議會預算委員會的批準。這等于賦予了議會更大的審批權。
當值法官在宣布裁決時表示，政府不應該錯誤地將最新裁決解讀為憲法對更多援助行為“毫無保留地認可”。
德國政府上月底批準了修改后的歐洲金融穩定基金(EFSF)方案，其中賦予EFSF購買主權債券的權力，但這也將導致德國所承擔的EFSF貸款擔保份額從之前的1230億歐元大幅提高至2110億歐元。EFSF基金修改方案已在歐盟7月21日的緊急峰會中獲得批準。
默克爾上周承諾，她將就德國在EFSF中承擔貸款份額增加一事咨詢議會。按計劃，上述修改后的方案本周四將進入議會審批程序。
有市場人士擔心，德國法院給予議會更多權限干預債務援助的做法，可能被更多歐元區其他國家所效仿，從而給今后歐元區債務援助帶來更多的障礙。
歐債不確定因素猶存
埃里克松指出，判決中有關加強議會審批權的內容，可能使得今后歐元區的危機援助機制更具政治色彩，更加難以實施。
巴克萊資本的經濟學家伯雷特則表示，法院的裁決在預期之中。但他表示，未來還存在很大的不確定性，在2013年中期EFSF到期之后，歐元區援助機制將如何演變還不確定。另外，在不少歐元區國家，對于創建新的歐洲穩定機制(ESM)仍存在廣泛分歧。按計劃，ESM將在2013年中之后取代EFSF機制。
分析人士認為，短期內，歐債危機仍將是影響全球市場的一大風險因素。作為下一個債務“高危”國家，意大利政府仍在為新一輪財政緊縮的規模糾結不已，后者可能決定歐洲央行等機構在未來對該國的進一步支持。而因為芬蘭等國家提出的額外援助擔保要求以及本國的財政緊縮政策推進緩慢，希臘的第二輪援助也依然變數叢生。
本周，擔保意大利政府債務違約的成本兩年來首次超過西班牙，凸顯投資人對該國可能爆發債務危機的擔憂。迫于歐洲央行的壓力，意大利政府本周臨時修改了新一輪緊縮方案，通過提高增值稅以增加緊縮規模。意大利國會周三將對新方案進行信任投票。而在民間，周二意大利爆發了大規模的罷工，抗議政府采取的進一步財政緊縮措施。
而正在焦急等待第六批援助貸款的希臘周二則表示，將加快實施為獲得國際融資所承諾的財政收緊措施。
