2011/9/29 14:17:38 作者：網風 來源：1
招商旗下專戶產品今年以來整體表現穩健，部分專戶產品逆市獲得正收益。招商基金專戶投資經理皮專勝表示，四季度A股市場仍將面臨國內外諸多負面因素壓制，同時也存在有利因素，使得市場存在反彈契機。投資上，需要在保持謹慎的同時，密切關注政策變化，等待市場反彈;布局上，可重點關注結構性積極財政政策支持的民生、消費、新興產業等相關板塊。
皮專勝認為，目前來看，四季度市場面臨的國際國內環境難言樂觀。就國外而言，歐債危機反復無常，但歐債問題的解決方案最終將取決于各種政治利益集團的博弈結果。受債務困擾的國家面臨如何平衡經濟增長和政府赤字的難題，暫時還未找到有效解決主權債務問題的方法。美國受通脹制約沒有推出QE3，遠低于市場預期，“就業法案”是否能通過、未來實施效果如何均存在不確定性。從國內方面看，通脹依然高企，經濟增速下滑，政策依然收緊，IPO規模持續上升，股市環境不容樂觀。
不過，四季度市場依然存在一些可能促使市場反彈的正面因素。皮專勝指出，近期大宗商品價格大幅下跌，一定程度上會減輕國內通脹的壓力;如果9月到10月中旬歐債問題和美國糟糕的經濟基本面導致全球資本市場系統性風險再次釋放，國內經濟增速下滑幅度超出政策容忍度，那么國內調控政策有可能在10月中下旬轉向“積極財政政策，穩健貨幣政策”的組合，投資者的謹慎情緒也有望緩解;經過前期的持續下跌，個股估值已具有較強投資吸引力，這都有望促使A股反彈。投資上，應密切關注CPI數據及政策變化，捕捉反彈帶來的投資機會。
皮專勝表示，未來政策有可能會是結構性放松，受政策扶持的民生、消費、新興產業等相關行業和板塊值得關注，如文化娛樂、醫療、農林牧漁、餐飲旅游、節能環保、水利建設、新材料等。
