歡迎來(lái)到F600網(wǎng)，您還可以
2012/2/23 10:19:06 作者：程玉亮 來(lái)源：1
那些一直埋怨騰訊不夠開(kāi)放的人現(xiàn)在可能要改變看法了，因?yàn)樗麄儗l(fā)現(xiàn)開(kāi)放后的騰訊變得比過(guò)去更加無(wú)所不在，特別是對(duì)那些曾經(jīng)出于某種目的參加過(guò)討伐運(yùn)動(dòng)、主要投資領(lǐng)域?yàn)門(mén)MT(科技、媒體和通信)的VC 而言。
現(xiàn)在騰訊不僅在市場(chǎng)上以勢(shì)不可擋的速度招攬優(yōu)質(zhì)合作伙伴，而且其資本之手也幾乎出現(xiàn)在對(duì)每一個(gè)潛在投資對(duì)象的角逐中。過(guò)去VC 們?cè)诿嬖嚌撛诘耐顿Y對(duì)象時(shí)最后總會(huì)問(wèn)一句“假如騰訊也進(jìn)入這個(gè)領(lǐng)域，你們?nèi)绾螒?yīng)對(duì)?”現(xiàn)在他們不得不在約見(jiàn)潛在投資對(duì)象之前問(wèn)自己同樣的問(wèn)題：如果遇到騰訊，我們?cè)趺磻?yīng)對(duì)?
在2010 年之前，騰訊很少進(jìn)行外部投資或收購(gòu)，對(duì)這家中國(guó)最大的互聯(lián)網(wǎng)公司而言，為了保持80% 甚至100% 以上的增長(zhǎng)，它所需做的只是在公司內(nèi)部開(kāi)發(fā)更多的產(chǎn)品或服務(wù)，然后通過(guò)其向每個(gè)用戶(hù)每月哪怕多收1 元錢(qián)，就能輕松完成任務(wù)—也正是這一點(diǎn)讓騰訊背上了封閉和扼殺創(chuàng)新的罪名。
但在2010 年，騰訊突然加快了投資并購(gòu)步伐，全年一共進(jìn)行了不下7 次投資或收購(gòu)，金額約3.5 億美元，比此前十年的總和可能還多。而今年剛過(guò)去7 個(gè)月，公司投資的項(xiàng)目就已經(jīng)達(dá)到8 起，總金額約7 億美元，已兩倍于去年全年。
這些可能只是這只身軀龐大的企鵝巨大的胃口的餐前小點(diǎn)。在6 月份的騰訊開(kāi)放戰(zhàn)略發(fā)布會(huì)上，作為該戰(zhàn)略的一個(gè)重要部分，公司董事會(huì)主席兼CEO 馬化騰宣布將把公司旗下的產(chǎn)業(yè)共贏基金從年初確定的50 億元人民幣增加到100 億元，并計(jì)劃在兩年內(nèi)將其全部投出。注意，在今年已經(jīng)投出的7 億美元中，只有約一半從這個(gè)基金支出，該基金主要面向的是中國(guó)國(guó)內(nèi)的互聯(lián)網(wǎng)相關(guān)領(lǐng)域。
“開(kāi)放需要合作伙伴的支持，我們希望通過(guò)資本上的紐帶來(lái)加強(qiáng)和鞏固我們同合作伙伴的關(guān)系。”劉熾平似乎是故意輕描淡寫(xiě)地解釋道。他還有一半的話(huà)沒(méi)有說(shuō)出來(lái)，那就是這些投資還能使騰訊從合作伙伴的成長(zhǎng)中獲益，從而為公司創(chuàng)造新的增長(zhǎng)動(dòng)力。此前，騰訊已經(jīng)從這種模式中受益，公司的幾款熱門(mén)游戲就是同合作伙伴一起開(kāi)發(fā)出來(lái)的，現(xiàn)在它只需將在游戲領(lǐng)域積累的經(jīng)驗(yàn)移植到更廣泛的領(lǐng)域。
實(shí)際上從2009 年開(kāi)始， 尋找新的增長(zhǎng)點(diǎn)就已經(jīng)變得非常迫切。在2009 年之前公司的收入、毛利和凈利三項(xiàng)指標(biāo)增長(zhǎng)一直保持在80% 以上(即便在金融危機(jī)爆發(fā)的2008 年也不例外)，但2009年公司三項(xiàng)指標(biāo)已經(jīng)分別下降到73.9%，71.6% 和85.5%，2010 年就進(jìn)一步下降到57.9%，55.8% 和63.4%，到今年第一季度這種增長(zhǎng)下滑的勢(shì)頭仍然沒(méi)有止住，三個(gè)指標(biāo)進(jìn)一步下降為50%，43% 和57.6%。
這一結(jié)果部分與騰訊的收入結(jié)構(gòu)有關(guān)：公司的收入和利潤(rùn)中有約一半來(lái)自于網(wǎng)絡(luò)游戲，但該領(lǐng)域在最近幾年面臨劇烈的競(jìng)爭(zhēng)，且增長(zhǎng)已經(jīng)回落到10%-20% 的正常水平;而在近年飛速發(fā)展的電子商務(wù)和搜索廣告方面(這兩個(gè)領(lǐng)域分別是阿里巴巴和百度的天下)，公司卻始終沒(méi)有取得收入上的大規(guī)模增長(zhǎng)。
“一開(kāi)始的時(shí)候，我們做一個(gè)小應(yīng)用，用它來(lái)打動(dòng)用戶(hù)的心，滿(mǎn)足用戶(hù)的需求。然后看到用戶(hù)有新的需求了，我們又推出更多的新產(chǎn)品，從做一個(gè)產(chǎn)品開(kāi)了一個(gè)小商店，商店里面擺的都是我們自己的產(chǎn)品。在最初階段可以這樣做，用戶(hù)也覺(jué)得這個(gè)已經(jīng)夠用了，但是到了一定程度人群越來(lái)越廣泛，需求也越來(lái)越豐富，僅靠自己做的應(yīng)用，沒(méi)有辦法滿(mǎn)足用戶(hù)的需求了。”劉熾平這樣分析變化背后的原因。
現(xiàn)在，馬化騰和他的伙伴們決定通過(guò)轉(zhuǎn)向外部增長(zhǎng)的方式來(lái)改變這種局面。吸引更多的合作伙伴提供更多的產(chǎn)品，并從產(chǎn)生的收入中分成，這的確是一種穩(wěn)妥的做法，就像蘋(píng)果未來(lái)可能會(huì)從其應(yīng)用商店的銷(xiāo)售中獲得越來(lái)越多的分成一樣。但新的合作伙伴的加入和從用戶(hù)到收入的轉(zhuǎn)化都需要時(shí)間，更重要的是騰訊過(guò)去的模式已經(jīng)培養(yǎng)了一群手握重兵的明星產(chǎn)品經(jīng)理，他們思想上的轉(zhuǎn)化也非一朝一夕。相反，外部投資既省時(shí)，又分散風(fēng)險(xiǎn)，拉近同合作伙伴的關(guān)系，還能堵住那些質(zhì)疑者的嘴。
戰(zhàn)略上的這一變化讓公司總裁劉熾平如魚(yú)得水?，F(xiàn)在他既幫助馬化騰處理日常運(yùn)營(yíng)，還將大部分精力放在資本運(yùn)營(yíng)及投資上，并直接負(fù)責(zé)該基金的運(yùn)營(yíng)。在2005 年以首席戰(zhàn)略官加盟騰訊之前，劉熾平位居高盛亞洲董事總經(jīng)理的高位，是并購(gòu)方面的專(zhuān)家，再早些他是麥肯錫的一名資深顧問(wèn)。
劉熾平加盟騰訊后的第一件事，就是和老板馬化騰一道制定了決定公司此后數(shù)年飛速發(fā)展的名為“在線生活”的戰(zhàn)略(這正是麥肯錫公司所擅長(zhǎng)的)，該戰(zhàn)略將騰訊從一家即時(shí)通訊服務(wù)商發(fā)展為中國(guó)最大的互聯(lián)網(wǎng)公司。而現(xiàn)在，該是高盛的經(jīng)歷發(fā)揮作用的時(shí)候了。
他的計(jì)劃是尋找那些在電子商務(wù)、游戲、旅游等與網(wǎng)民生活應(yīng)用密切相關(guān)的行業(yè)有自己獨(dú)特能力的公司進(jìn)行投資，特別是那些具備較強(qiáng)線下能力的公司，這樣騰訊就能通過(guò)將自己領(lǐng)先的線上能力對(duì)接給被投資方來(lái)實(shí)現(xiàn)增值。
這方面的典型是5 月份對(duì)納斯達(dá)克上市的線上旅游公司藝龍的投資，騰訊以8,440 萬(wàn)美元獲得了藝龍公司16% 的股份。該公司是中國(guó)最早進(jìn)入在線旅游的公司之一，在酒店等線下資源方面積累雄厚，但一直苦于沒(méi)有成本更低、更有效的客戶(hù)資源，而這正是擁有超過(guò)6 億用戶(hù)的騰訊的長(zhǎng)項(xiàng)。
“我們可能對(duì)線上比較了解，它們可能對(duì)專(zhuān)業(yè)領(lǐng)域和一些線下的運(yùn)作比較了解，這樣的話(huà)我們可以虛實(shí)結(jié)合，線上線下結(jié)合，平臺(tái)和應(yīng)用結(jié)合，它們可以加快他們的發(fā)展。”劉熾平說(shuō)。類(lèi)似的互補(bǔ)也存在于今年以來(lái)的其他一些投資項(xiàng)目中，比如以6,900 萬(wàn)美元對(duì)中國(guó)內(nèi)地最大的民營(yíng)影視公司華誼兄弟的投資，以5,000 萬(wàn)美元對(duì)鞋類(lèi)B2C公司好樂(lè)買(mǎi)的投資，以“數(shù)千萬(wàn)美元”對(duì)鉆石類(lèi)B2C 公司珂蘭鉆石網(wǎng)的投資等。
以1.4 億美元對(duì)金山軟件和金山網(wǎng)絡(luò)的投資成為騰訊迄今在中國(guó)最大的一筆投資。金山是中國(guó)歷史最久的軟件公司之一，其自主知識(shí)產(chǎn)權(quán)的辦公軟件一直以微軟office 為挑戰(zhàn)對(duì)象，并成功運(yùn)營(yíng)了后來(lái)被亞馬遜收購(gòu)的B2C 網(wǎng)站卓越，現(xiàn)在游戲和安全是該公司的兩項(xiàng)主要業(yè)務(wù)。業(yè)界普遍認(rèn)為，該項(xiàng)合作可能為金山游戲帶來(lái)更多用戶(hù)，而騰訊也可望借助金山在安全領(lǐng)域的積累來(lái)增加同競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手奇虎360 的競(jìng)爭(zhēng)籌碼。對(duì)于雙方在安全領(lǐng)域可能帶來(lái)的共贏，摩根士丹利也注意到了，并對(duì)該項(xiàng)投資做出了“利好”的評(píng)價(jià)。
人們還記得，在去年的冬天，正是騰訊在安全領(lǐng)域的加速與奇虎360 的過(guò)激反應(yīng)，最終引發(fā)了著名了3Q 大戰(zhàn)，那場(chǎng)糾紛燃起的戰(zhàn)火到了最近還沒(méi)有完全熄滅，礙于自身的行業(yè)影響和業(yè)界的普遍不安，騰訊每做一個(gè)反應(yīng)都不得不小心警惕，而現(xiàn)在可能輪到奇虎360 的創(chuàng)始人周鴻緊張了，因?yàn)槲磥?lái)騰訊完全可以通過(guò)金山來(lái)實(shí)現(xiàn)曲線反擊。這一好處在很多方面都可能使騰訊受益，從而使騰訊既擺脫封閉的罵聲，又在競(jìng)爭(zhēng)中變得更加靈活。
不過(guò)，即便短期并不能帶來(lái)業(yè)務(wù)和收入的增加，能夠在瞬息萬(wàn)變的行業(yè)整合大潮中保留一個(gè)感應(yīng)器，那也算是不錯(cuò)的回報(bào)，對(duì)騰訊這樣的大型互聯(lián)網(wǎng)公司而言，避免錯(cuò)失重大機(jī)會(huì)往往比短期收入更重要。對(duì)創(chuàng)新工場(chǎng)的投資就屬于這類(lèi)，該機(jī)構(gòu)是前Google 副總裁兼大中華區(qū)總裁李開(kāi)復(fù)創(chuàng)辦的創(chuàng)業(yè)投資基金。
“我們追求的不是想賺多少錢(qián)，更多的是我們能不能通過(guò)這種投資去接觸一些優(yōu)秀的公司，這些公司是不是能夠跟我們有一定的戰(zhàn)略上的互動(dòng)。”劉熾平說(shuō)。資本家騰訊的視野并不只停留在國(guó)內(nèi)。實(shí)際上，自去年以來(lái)騰訊投出去的金額中，60% 以上就發(fā)生在海外。去年4 月對(duì)俄羅斯DST 公司的3 億美元的投資已經(jīng)舉世聞名，眾所周知，該公司是Facebook、Zynga 等一些熱門(mén)互聯(lián)網(wǎng)公司的投資者。盡管這筆錢(qián)僅為騰訊贏得了在DST 公司10.26% 的經(jīng)濟(jì)權(quán)益和0.51%的總投票權(quán)，和提名一名董事會(huì)觀察員的權(quán)利，這意味著騰訊可能不能直接對(duì)DST 產(chǎn)生影響，但DST 廣泛的觸角卻有機(jī)會(huì)將騰訊帶入更廣闊的全球互聯(lián)網(wǎng)俱樂(lè)部，并通過(guò)資本紐帶成為一些相關(guān)企業(yè)的“自己人”。
除此之外，騰訊還可能通過(guò)向DST旗下的諸多關(guān)聯(lián)互聯(lián)網(wǎng)公司輸出其技術(shù)和產(chǎn)品來(lái)獲益，雖然這可能不會(huì)帶來(lái)短期經(jīng)濟(jì)利益，但卻能夠幫助騰訊了解更多的海外市場(chǎng)，并使其渠道網(wǎng)絡(luò)越來(lái)越廣泛。騰訊在越南、泰國(guó)、印度等亞洲新興市場(chǎng)也采取了這種方式，即在輸出資金的同時(shí)也輸出其產(chǎn)品和技術(shù)，如越南最大的游戲和即時(shí)通訊公司VinaGame 曾是騰訊的一個(gè)模仿者，后來(lái)騰訊成為了它的投資方。但也有人認(rèn)為，這些海外投資中有多少是騰訊自己的意圖不得而知，因?yàn)橐恍╉?xiàng)目背后有騰訊的第一大股東MIH(后者持有騰訊約35% 的股份)及其母公司南非傳媒巨頭Naspers。比如對(duì)DST 和MIH印度環(huán)球網(wǎng)絡(luò)公司的投資就屬于此類(lèi)，前者同Naspers 在很多領(lǐng)域都有合作，而后者則由Naspers 直接控制。
不過(guò)這又有什么關(guān)系呢—如果騰訊能夠借此建立起更為廣泛的觸角，并為國(guó)際化建立起平滑的通道、甚至是為直接進(jìn)入這些市場(chǎng)打下基礎(chǔ)?多年以來(lái)，中國(guó)的幾大互聯(lián)網(wǎng)公司一直渴望在中國(guó)內(nèi)地以外的市場(chǎng)建立起自信，但由于其產(chǎn)品和服過(guò)于中國(guó)化，以及互聯(lián)網(wǎng)本身的特殊性(用戶(hù)需求上升到文化層面，且千差萬(wàn)別，也容易受到政治因素的干擾)，一直沒(méi)有大的起色。
除此之外，公司還嘗試從引入產(chǎn)品和技術(shù)的角度進(jìn)行投資，比如在互聯(lián)網(wǎng)特別是無(wú)線互聯(lián)網(wǎng)應(yīng)用發(fā)達(dá)的美國(guó)和韓國(guó)市場(chǎng)。公司在韓國(guó)的投資是通過(guò)一家基金進(jìn)行的(有點(diǎn)類(lèi)似對(duì)創(chuàng)新工場(chǎng)的投資)，然后由該基金尋找合適的游戲項(xiàng)目組進(jìn)行投資。2 月份對(duì)美國(guó)在線游戲公司RiotGames 的收購(gòu)創(chuàng)下了公司投資的金額紀(jì)錄—3.5 億美元。
之前，騰訊已和該公司有過(guò)一些產(chǎn)品和資本層面的合作，現(xiàn)在騰訊希望加大賭注，劉熾平的長(zhǎng)遠(yuǎn)計(jì)劃是由其負(fù)責(zé)騰訊在美國(guó)的運(yùn)營(yíng)，包括引入騰訊的產(chǎn)品。這種循序漸進(jìn)的合作模式符合騰訊一貫的風(fēng)格，該公司工科背景、以工程師文化自居的創(chuàng)業(yè)團(tuán)隊(duì)一直力圖將風(fēng)險(xiǎn)控制到最小限度。最終，騰訊就有可能通過(guò)資本紐帶編織起一張遍布全球的關(guān)系網(wǎng)絡(luò)，這張網(wǎng)絡(luò)將為其全球化擴(kuò)張?zhí)峁┣瞄T(mén)磚和加速動(dòng)力。目前，公司已經(jīng)開(kāi)始借這張網(wǎng)來(lái)給自己洗腦，比如利用同F(xiàn)acebook 建立起來(lái)的關(guān)系，現(xiàn)在騰訊正試著為Facebook 開(kāi)發(fā)一些應(yīng)用，借此來(lái)了解Facebook 和美國(guó)互聯(lián)網(wǎng)。“現(xiàn)在我們?cè)贔acebook 開(kāi)發(fā)的一款第三方應(yīng)用已經(jīng)進(jìn)入排行榜的前50名。”劉熾平有些得意地說(shuō)。
不過(guò)騰訊最初并不謀求控制所投資公司，迄今除了兩三起投資是控股收購(gòu)的外(而且這些收購(gòu)都經(jīng)歷了多次的先期投資，收購(gòu)幾乎可以視為水到渠成)，絕大多數(shù)投資所占的股份都在50% 以?xún)?nèi)，劉熾平說(shuō)騰訊希望借此保持被投資公司的積極性。但并非什么公司都可以進(jìn)入騰訊最后投資清單，劉熾平希望公司可以避免墜入太大的泡沫陷阱。為此，他總結(jié)了騰訊的投資三原則，即“第一是戰(zhàn)略，到底是不是有發(fā)展前景，市場(chǎng)夠不夠大;第二是有沒(méi)有相互協(xié)同和增值的機(jī)會(huì);第三是管理團(tuán)隊(duì)是不是有能力，有理想，對(duì)騰訊的價(jià)值觀是否認(rèn)同，是否以制造更好的用戶(hù)體驗(yàn)為理想，是否有執(zhí)行力”。
剩下來(lái)他要做的，就是幫助公司管理層建立起等待的耐心和注重長(zhǎng)期價(jià)值的習(xí)慣，這是一個(gè)偉大的資本家所必須具備的素質(zhì)。“現(xiàn)實(shí)中一個(gè)公司的價(jià)值跟一個(gè)公司的市值是不等同的，利潤(rùn)也是不等同的。我們更多的應(yīng)該想到底有什么東西已經(jīng)做了，讓我們可以制造更多的價(jià)值，這些價(jià)值最后一定會(huì)反映在公司對(duì)用戶(hù)的價(jià)值里，長(zhǎng)期而言這些價(jià)值也會(huì)一部分反映到公司的市值和收入里，雖然不一定是等同的。”他說(shuō)。
