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2012/2/27 10:52:23 作者：程玉亮 來源：1
【摘要】2月25日晚間，伯克希爾-哈撒韋公司在公司網(wǎng)站發(fā)表了股神巴菲特2012年致股東的公開信，公司2011年度的業(yè)績表現(xiàn)和功過得失一一亮相。 得：每股賬面價值增4.6% 失：誤判樓市錯得離譜。
北京時間2月25日晚間，伯克希爾-哈撒韋公司在公司網(wǎng)站發(fā)表了股神巴菲特2012年致股東的公開信，公司2011年度的業(yè)績表現(xiàn)和功過得失一一亮相。
得
每股賬面價值增4.6%
公開信息顯示，2011年公司的A類股和B類股每股賬面價值增長4.6%。過去47年中，即目前管理層掌管公司以來，賬面價值從每股19美元增至99860美元，年復(fù)合增長率為19.8%。
總體來看，公司的主要業(yè)務(wù)去年表現(xiàn)良好。其中，5個最大的非保險類公司，BNSF、Iscar、路博潤、Marmon和中美能源的運(yùn)營利潤都創(chuàng)下了歷史紀(jì)錄。2011年它們總計(jì)的稅前利潤超90億美元。除非經(jīng)濟(jì)在2012年下滑，這5家卓越公司的業(yè)績有望再創(chuàng)新高，利潤總額將輕松超越100億美元。
此外，巴菲特公司在可上市證券方面做了兩項(xiàng)重大投資：首先，以50億美元收購美國銀行6%優(yōu)先股，同時獲得可在2021年9月2日前以每股7.14美元價格購買7億股美銀普通股的權(quán)證;其次，收購6390萬股IBM的股票，成本為109億美元。
公司方面樂觀地預(yù)計(jì)，持有的美國運(yùn)通、可口可樂、IBM和富國銀行2012年的利潤及分紅會繼續(xù)增長，并在很長一段時間內(nèi)每年都會增長。甚至在10年之后，目前持有的這4家公司股份可能帶來約70億美元利潤，其中包括20億美元分紅。
失
誤判樓市錯得離譜
去年巴菲特對于樓市的誤判就成為其投資生涯的一大敗筆。對此，巴菲特在其致股東的公開信中也做出了說明。
早在2010年年底，巴菲特表示，房地產(chǎn)復(fù)蘇很可能在未來一年內(nèi)開始。巴菲特承認(rèn)這一判斷錯得離譜。總體來說，巴菲特公司投資的5家房地產(chǎn)相關(guān)公司在2011年稅前利潤為5.13億美元，與2010年相當(dāng)，但明顯低于2006年的18億美元。但巴菲特依舊堅(jiān)稱，房地產(chǎn)市場會復(fù)蘇的，隨著時間推移，房屋的數(shù)量會與家庭數(shù)量相當(dāng)(此前當(dāng)然應(yīng)考慮容忍通常比例的空置率)。
在2011年的另一大投資失誤是，幾年前，巴菲特花了約20億美元購買能源期貨控股公司發(fā)行的幾種債券，這是一家服務(wù)于得州部分地區(qū)的電力公司。投資失誤主要表現(xiàn)在：從大的方面來說，這家公司的前景與天然氣價格聯(lián)系在一起，而氣價在購買債券后不久就下跌且持續(xù)低迷。盡管自購買債券后每年收到約1.02億美元利息，但除非氣價大幅上升，這家公司的支付能力很快將告罄。在2010年對這筆投資減少10億美元。去年又增加減記3.9億美元。
關(guān)于接班人
盛贊兩替補(bǔ)
2011年初，庫姆斯作為投資經(jīng)理加入了伯克希爾公司;之后，韋施勒也加盟該公司。2012年他們都掌管數(shù)十億美元的資金，巴菲特在公開信中表示，他們的智慧、判斷力和魅力，足以使他們在自己和伙伴不再經(jīng)營伯克希爾后能掌管公司旗下的全部資產(chǎn)組合。記者敖曉波 (來源：京華時報)
