2012/3/26 10:33:46 作者：sc001 來源：1
隨著唯品會的上市破發(fā)，有關中概股的復蘇話題再次喧囂塵上。賽富基金首席合伙人閻炎、易凱資本CEO王冉等投資界人士表示，目前還沒有任何二級市場復蘇的跡象，不建議創(chuàng)業(yè)公司立即啟動上市。
閻炎認為，目前海外二級市場仍然處在震蕩期，看不到復蘇表現(xiàn)，F(xiàn)acebook遞交招股書也并沒有引起整體市場的熱情。
這個觀點得到了王冉的認同。王冉稱，可能到今年年底都不會看到二級市場有任何復蘇表現(xiàn)。他建議國內的創(chuàng)業(yè)公司不要在這段時間輕易上市。
美林(亞太)中國區(qū)主席劉二飛表示，在過去的一年，他所在的公司一共做了5個IPO案，但“退市”交易卻做了6個。這也在一定程度上反應了二級市場的頹勢。
當然，目前中概股的“較差”表現(xiàn)與二級市場環(huán)境有關，但部分投資人也認為，中國赴美上市公司股價出現(xiàn)巨幅下滑，遭受對沖基金打壓也與自身問題關系較大。
閻炎直言，中國概念股跌是應該的，一是，過去到美國上市的中國企業(yè)以“說故事”尤其是“假故事”居多，二是，中國公司的成長持續(xù)性不夠。
IDG資本合伙人熊曉鴿尤其質疑中國公司尤愛將“故事”夸大的不好現(xiàn)象。不過，他將該矛頭更多指向了投資銀行。熊曉鴿認為，一些投行為了促成交易，將本來沒那么優(yōu)秀的企業(yè)，套著“故事”去售賣，投資者買單后發(fā)現(xiàn)這些公司并不是那回事，從而造成了資本對整個中國公司的不良印象。
但并非是所有的中概股都受到較大的負面影響。
漢能投資董事長陳宏與劉二飛均認為，在目前二級市場的震蕩下，資本是“怕小不怕大”，百度、騰訊、網(wǎng)易等業(yè)績良好的中國公司，反而股價越來越好，而投資者對中概股的負面情緒，主要停留在體量小的公司身上。
王冉認為，在美國資本市場，一旦投資者發(fā)現(xiàn)中國公司財務造假，或業(yè)績虛高，很容易上升到對整個中概股尤其是大量不知名的、待上市的“小公司”的印象判斷，因為多數(shù)境外投資者并不十分了解中國。
陳宏則表示，在美上市的中國公司，一旦股價跌到2-3美元，沒有2-3年的緩沖期股價是很難回升的，這也源于投資者對中國公司的不了解和不信任。此外，中國國內的競爭環(huán)境與美國不同，一個概念被Copy至國內，馬上就形成了“千X大戰(zhàn)”，而最先用這個概念上市的公司，“故事”造了出來業(yè)績卻沒有表現(xiàn)良好的話，很容易影響后續(xù)相近概念的公司上市。
對于近來愈發(fā)遭受資本看淡的電子商務概念，上述投資者認為，電商依然有較高的市場前景，但在看重規(guī)模的同時也應與毛利聯(lián)系起來，企業(yè)“燒錢”應更多的“燒”在對未來發(fā)展起到節(jié)能作用的投資型業(yè)務上。
近來，唯品會在調低發(fā)行價的前提下上市破發(fā)。劉二飛、王冉等投行界人士均認為這是筆失敗的上市交易。他們表示，二級市場依然有待觀望，中國公司不要輕易急于上市。
對于中概股的復蘇問題，上述投資界人士均認為還看不到時間表。
(來源：騰訊科技 作者：趙楠)
