2011/12/29 10:01:14 作者：花小落 來源：1
歲末年終市場對資金需求暴增，市場呼喚再降存款準備金率為流動性松綁的呼聲再次增大。昨日市場消息稱，農行已在12個省實行低存準率試點，執行低于同類金融機構正常標準1個百分點的存款準備金率。市場人士分析，近期將很快再次下調存款準備金率。
傳農行推較低存準率試點
昨日傳出市場消息稱，農行已在12個省實行低存準率試點，新增黑龍江、河南、河北、安徽4個省。記者為此致電了廣東省農行相關人士，不過該人士表示并未接到通知，還不清楚此事。
不過該傳聞并非空穴來風，本月初，央行副行長杜金富表透露，央行決定將農行三農金融事業部的改革試點范圍擴大到黑龍江、河南、河北、安徽4個省、371個縣的縣支行。同時，目前農村信用社的存款準備金率比大型商業銀行低6至7個百分點，央行今年對縣域法人金融機構新增存款一定比例用于當地貸款的考核達標的機構，執行低于同類金融機構正常標準1個百分點的存款準備金率。
央行公開市場操作明顯縮量
農行是否已在12省市推行較低的存準金試點一事尚無法證實，但央行確實已經在通過公開市場操作來為市場保留更多的流動性。
公開市場上，12月27日，央行僅地量發行了40億元的1年期央票，發行量不到上周260億元的六分之一，降至地量水平。而且央行連續第三期停止正回購操作。央行若在今日的操作中繼續以地量發行央票，本周或將實現凈投放。同時，上周央行凈回籠資金共計100億元，大大低于此前兩周的凈回籠量。
值得關注的是，由于跨年末資金需求集中在7天回購，繼周二全線上升后，周三上海銀行間同業拆放利率(Shibor)中短期品種繼續走高，其中7天利率上升34.50個基點升至4.7292%，14天利率上升17.25個基點升至5.6567%，兩者均創下近2個月以來最高水平。
分析人士對此認為，按照經驗而言，臨近年底尤其是過年之前，市場對于流動性的需求會出現明顯的增加，也就是俗稱的“年關”難過。而從此前操作來看，央行也會考慮到市場的需求，進而確保貨幣供應量。
維穩人民幣或為緩解流動性緊張
此外，人民幣匯率中間價在年末飆漲，也被市場解讀為或為緩解目前市場上流動性緊張的局面。
國外匯交易中心數據顯示，昨日銀行間外匯市場人民幣匯率中間價為1美元對人民幣6.3146元，較上個交易日上漲6個基點，再創歷史新高。這已近人民幣中間價連續兩日創匯改以來新高。
有分析人士表示，央行此舉應該也與緩解流動性有關。央行一般通過對沖新增外匯占款的方式和公開市場操作的方式來向市場投放流動性，在近期公開市場操作呈現凈回籠的情況下，外匯占款的下降的確將對市場流動性形成一定壓力。而人民幣維持升值之勢，無疑將在相當程度上吸引資本留在境內，從而緩解市場流動性緊張的局勢，這或許是近來央行在人民幣兌美元匯率中間價方面頻頻逆市操作的主要因素之一。
近期降準可能性加大
一邊是市場流動性的饑渴，一邊是央行從匯率市場和公開市場釋放出的維穩信號，不少業內人士對此認為，隨著通脹壓力緩解而整體經濟增長放緩，央行將很快再次下調存款準備金率。
全國人大財經委副主任委員、中國央行原副行長吳曉靈本周表示，央行2012年會比較多地動用存款準備金率手段，如果2012年外匯占款的增幅過小或者是下降，中國央行必須要通過存款準備金率釋放流動性，但這并不意味著政策的轉向。
金鷹基金研究部人士對此表示，熱錢的流出為央行下調存款準備金率創造了空間;另一方面，央行近期公開市場操作回籠力度較大，貨幣供應維持偏緊的節奏或許是為央行后續下調存款準備金率的操作預留空間。再次下調存款準備金率的時點可能在明年春節前。
而海外機構方面，瑞銀認為，預計存款準備金率將再下調2%，央行或在2012年春節前下調存款準備金率。
