資本市場是什么，相信我們當(dāng)中的絕大多數(shù)人都是門外漢，只知道資本市場是一個魚龍混雜、里面是競爭激烈、險(xiǎn)象環(huán)生，可就是這樣一個令人畏懼的資本市場卻是獲得財(cái)富的不錯地方，申銀證券的任總經(jīng)理闞治東已經(jīng)在其中經(jīng)歷20多年的風(fēng)雨路。下面我們就來了解一下他在資本市場的傳奇故事。

   他在中國資本市場馳騁20年，幾經(jīng)沉浮與挫折，但始終走在線。而和他同時(shí)代的證券大佬們，或深陷囹圄，或已在資本市場銷聲匿跡，仍活躍在線的為數(shù)極少。他是中國靠前家證券公司——申銀證券的任總經(jīng)理，在短短幾年時(shí)間里，他把這家公司打造規(guī)模較大、實(shí)力強(qiáng)、效益好的證券公司；他參與創(chuàng)辦了深圳創(chuàng)新投，并將這家公司打造成功的本土創(chuàng)投；他試圖挽救南方證券于危難之間，但因?yàn)榉N種原因終功敗垂成。離開南方證券后，他走出體制，東山再起，盡管在二級市場已很少看到他的身影，但在VC、PE市場卻干得風(fēng)生水起。不久后，在他的領(lǐng)導(dǎo)下，一個擁有10多個基金，總資本達(dá)數(shù)十億元的民營創(chuàng)投集群即將誕生。給一縷陽光就燦爛，給一點(diǎn)空間就茁壯成長，他就是闞治東，中國資本市場的不倒翁。

   在接觸證券行業(yè)之前，闞治東的經(jīng)歷與當(dāng)時(shí)許多上海人并無太多不同。1952年生的闞治東，1969年初中畢業(yè)后就到黑龍江插隊(duì)，在荒務(wù)農(nóng)10年后，1979年回到上海，在上海分行工作，然后在職讀了中專與大專。20世紀(jì)80年代初，日本野村證券在上海辦了兩期證券學(xué)習(xí)班，闞治東也參加了學(xué)習(xí)，但對他而言，這次學(xué)習(xí)也只是了解了證券的基礎(chǔ)知識，并沒有特別深刻的體會。

   轉(zhuǎn)折點(diǎn)是1987年。當(dāng)時(shí)闞治東年已35歲，還只是的科級干部，如果放在平常年月，如果不發(fā)生大的變化，闞治東一生的格局已定。但改革開放初的中國，新事物像雨后春筍般蜂擁而出，闞治東抓住的機(jī)會是證券市場。

   1987年4月，上海分行團(tuán)委有人告訴闞治東，分行打算他到北京去參加出國研修生的考試，上面要求的條件是35歲以下的科級干部，懂日語。恰好3個條件闞治東都符合，于是就參加了選拔考試，并順利拿到了留學(xué)名額。當(dāng)年，闞治東以中華青年第五屆赴日研修生的名義留學(xué)日本，是證券，學(xué)習(xí)時(shí)間是1年。

   在日本，闞治東研修的地點(diǎn)是藍(lán)澤證券株式會社——日本一家中等規(guī)模券商，闞治東如饑似渴地學(xué)習(xí)證券業(yè)務(wù)理論知識，在股票部、債券部、國際部、證券部、綜合事務(wù)部、電腦部等部門實(shí)地了解各項(xiàng)業(yè)務(wù)的具體操作。闞治東在藍(lán)澤證券公司的大阪、名古屋、富士、清水、厚木等近20個支店實(shí)習(xí)期間，和藍(lán)澤證券的證券經(jīng)紀(jì)人，走街串巷，了解日本證券經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)運(yùn)作流程，結(jié)識了很多日本證券公司客戶，從中也了解了證券經(jīng)紀(jì)人這一職業(yè)的艱辛。，闞治東目睹了1987年那個慘不忍睹的“黑色星期一”。在日本東京日本橋附近的證券圖書館，闞治東整整待了1個月，寫出了他的研修報(bào)告。那1個月，為了省時(shí)間，闞治東幾乎每天就帶瓶可樂進(jìn)館，從早上8點(diǎn)半坐到下午5點(diǎn)半。那1個月，闞治東查閱了大量日本證券市場的發(fā)展資料。離開日本時(shí)，好學(xué)的闞治東對證券業(yè)的日常操作規(guī)則，日本證券市場發(fā)展歷史等已了然于胸。

   1988年，闞治東從日本學(xué)成歸來，時(shí)任上海分行行長的毛應(yīng)梁讓闞治東去上海信托投資公司擔(dān)任副總經(jīng)理，主管證券和投資業(yè)務(wù)。當(dāng)時(shí)，工行上海信托投資公司下屬已有兩個證券業(yè)務(wù)部，其中靜安證券業(yè)務(wù)部是全國早成立并開辦股票交易的證券業(yè)務(wù)部，在國內(nèi)有很高度，也是當(dāng)時(shí)上海改革開放的一個窗口。但此時(shí)的證券業(yè)務(wù)在上海也只是象征性的存在，“兩個營業(yè)部1年到頭交易的就是6－7個股票和一些國債。

   闞治東上任不久，就通過國債買賣展示了他在資本市場上的過人天賦。改革開放初期，為了支援國家建設(shè)，財(cái)政部發(fā)行了大量國庫券，因?yàn)楫?dāng)時(shí)民眾收入普遍較低，為了完成發(fā)行任務(wù)，很多企事業(yè)單位都是將國庫券作為任務(wù)攤派，有的甚至是作為工資的一部分發(fā)放。但因?yàn)槿狈鹑诔ＷR，許多人不知道國庫券能干什么，100 元面值的國庫券在許多地方只能賣70、80 元。但1988年前后的上海，許多本地人已知道國債的投資價(jià)值，因此交易價(jià)格已接近國債實(shí)際價(jià)值。因此，上海和外地的國庫券價(jià)格上差價(jià)不小，許多黃牛就鉆了其中空子。看到這一點(diǎn)后，闞治東認(rèn)為，與其讓黃牛賺差價(jià)，為什么不干脆自己來做這個業(yè)務(wù)呢？于是，闞治東依托上海信托投資公司為中心成立國庫券報(bào)價(jià)信息網(wǎng)，了解到各地國庫券市場信息，并派隊(duì)伍到全國各地收購國庫券。

   闞治東這一決策馬上帶來成效。1988年，上海信托投資公司國庫券日均交易額只有數(shù)十萬元，到了1990年，日均交易額突破1000萬元，其中靜安業(yè)務(wù)部已成為全國較大的國庫券交易市場。

   在闞治東的帶領(lǐng)下，申銀證券誕生了中國證券史上許多個：張人民幣特種股票、張可轉(zhuǎn)換債、個股票指數(shù)、本股票年報(bào)、臺用于股票交易的電腦、塊股票交易行情電子顯示板、個異地營業(yè)部、個股票交易大戶室……

   有一年，闞治東利用去日本開會的空隙，拜訪以前他研修實(shí)習(xí)地——藍(lán)澤證券公司，藍(lán)澤社長特意帶闞治東到公司營業(yè)大廳，向一批闞治東熟悉的員工介紹“闞先生，大家都認(rèn)識吧，闞先生現(xiàn)在是中國較大的證券公司的社長”。藍(lán)澤證券公司幾位曾與闞治東在一個宿舍樓住過的年青職員驚詫萬分，說什么也搞不明白，幾年前對證券市場知識一點(diǎn)不懂，拜他們?yōu)閹煹年R治東怎么轉(zhuǎn)眼就成了中國較大證券公司社長了？

   1996年，因?yàn)椤?27國債事件”而巨虧的萬國證券與申銀證券合并，新生的申銀萬國把全國其他證券公司遠(yuǎn)遠(yuǎn)甩在后面，成為中國無可爭議的證券業(yè)，作為申銀萬國的，闞治東在證券業(yè)的地位達(dá)到了頂峰。但1997年，陸家嘴事件又把正在北京學(xué)習(xí)的闞治東牽連在內(nèi)，并被處以免職和記大過的處分。盡管對這樣的處分覺得十分委屈，但隱忍的闞治東還是默默接受了。

   1999年，闞治東受邀赴深圳掌舵新成立的深圳創(chuàng)新投資集團(tuán)有限公司，出任副董事長兼總經(jīng)理，開始了他次創(chuàng)投生涯。闞治東坦誠，“在成為深圳創(chuàng)新投總經(jīng)理之前，我對風(fēng)險(xiǎn)投資一點(diǎn)也不了解，類似的公司在中國那時(shí)也很少見。但后來我一想，不就是開公司投資嘛，這事我能干。”

   深創(chuàng)投初打算投入的注冊資金是5億元，但闞治東認(rèn)為這點(diǎn)錢難辦事，力主把資本金擴(kuò)充到16億元。當(dāng)時(shí)，和深圳一樣，因?yàn)槎颊J(rèn)為創(chuàng)業(yè)板馬上就要開設(shè)，全國許多省市都開了不少創(chuàng)業(yè)投資公司，但是都要求公司只能投本地項(xiàng)目。闞治東堅(jiān)決反對這一點(diǎn)，他給深創(chuàng)投定下的基調(diào)是，“政府引導(dǎo)、服務(wù)深圳、面向全國發(fā)展；市場化運(yùn)作、按經(jīng)濟(jì)規(guī)律辦事、向國際化靠攏。”后來的事實(shí)證明，這個思路對深創(chuàng)投后來的發(fā)展至關(guān)重要。

   一直在本土發(fā)展的闞治東，投資風(fēng)格在深創(chuàng)投時(shí)就和許多外資VC迥異，他堅(jiān)持投資已產(chǎn)生效益的企業(yè)，“在產(chǎn)生效益前，中國企業(yè)變數(shù)太多，而且時(shí)間太長，，所以哪怕是到現(xiàn)在，我都堅(jiān)持投資已收益的企業(yè)，好是距離上市條件不遠(yuǎn)的企業(yè)。”

   除此之外，由于創(chuàng)業(yè)板開設(shè)遙遙無期，闞治東還把閑置的資金打新股、買賣國債，這被許多同行看成是不走正道，但闞治東認(rèn)為，做VC、PE也要顧及中國國情，閑置的資金在控制風(fēng)險(xiǎn)的情況下賺點(diǎn)錢有什么不好。

   深創(chuàng)投成立不久，因?yàn)榭紤]到創(chuàng)業(yè)板可能很快就要開設(shè)，闞治東就開始不斷出擊，短短1年多時(shí)間就投資了幾十個項(xiàng)目，“后來陸續(xù)上市的很多項(xiàng)目都是我在的時(shí)候就投資了，比如同洲電子、科陸電子等等。”闞治東稱。

   但讓闞治東等人失望的是，創(chuàng)業(yè)板遲遲不開，許多好項(xiàng)目無法退出，但幸運(yùn)的是，深創(chuàng)投憑著資金實(shí)力濃厚，走過了資本市場的冬天。從2006年開始，隨著中國證券市場形勢走好，深創(chuàng)投也迎來了收獲期，其中多數(shù)是闞治東在位時(shí)投資的。

   但在創(chuàng)投業(yè)春天來臨之前，闞治東就已離開深創(chuàng)投。2002年6月21日，闞治東出任南方證券總裁，之后數(shù)年的波折，就此埋下伏筆。2003年12月8日，深圳市委組織部批準(zhǔn)闞治東辭職。2004年1月2日，南方證券被深圳市政府行政接管；2006年3月2日，深圳市公安局突然以涉嫌操縱證券交易價(jià)格罪逮捕闞治東，同月23日獲準(zhǔn)取保候?qū)彛?007年5月初，闞治東被撤訴。

   被撤訴不久后，闞治東就又回到了資本市場，不過這次他離開了官方體制，來到民間。2007年9月28日，在上海東錦江索菲特大酒店，闞治東高調(diào)復(fù)出，這次他瞄準(zhǔn)的又是創(chuàng)投業(yè)。2007年10月，闞治東在上海成立了公司制的創(chuàng)投公司——奧銳萬嘉創(chuàng)業(yè)投資有限公司，其股東除了闞治東本人之外，還有吉興集團(tuán)、徐州維維集團(tuán)、沈陽明華企業(yè)集團(tuán)、常州上上電纜、廣東駿發(fā)貿(mào)易、北京兆豐匯金等6家民營企業(yè)，總資本為5億元。

   盡管目前中國風(fēng)險(xiǎn)投資市場主角還是外資VC,但闞治東認(rèn)為，對外資風(fēng)投不用迷信，本土風(fēng)投可以比他們做得更好，在談判上占有優(yōu)勢，對國情的了解也比外資強(qiáng)，創(chuàng)業(yè)板推出后。

   “我現(xiàn)在投的項(xiàng)目，包括華銳風(fēng)電在內(nèi)，有好幾個都是外資好品牌機(jī)構(gòu)溢價(jià)跟進(jìn)的，有些投的價(jià)格甚至是我們的幾倍。”闞治東面無表情，手很隨意地一揮。盡管第二次進(jìn)入創(chuàng)投市場才1年多，但憑著闞治東的號召力。無論是奧銳萬嘉還是東方現(xiàn)代，都只是闞治東計(jì)劃中的VC東方系中的一部分。截至今年12月，闞治東已先后成立了徽商創(chuàng)投基金、溫州東方首華等6家創(chuàng)投基金，這些基金都將由深圳東方匯富創(chuàng)業(yè)投資管理公司管理。但這6家基金還只是東方系的開始，“到明后年，我組建和管理的創(chuàng)投基金可能有10多家，管理的資金可能達(dá)到幾十億元。”闞治東這樣告訴記者。

   毫無疑問，東方系VC正在成形，闞治東又回到了中國資本市場的線。有人笑言，也許，離開官方體制后的闞治東，也許會在創(chuàng)投業(yè)打下一個更大的江山……

   上述案例為我們講述了闞治東在資本市場的創(chuàng)業(yè)故事，闞治東在幾經(jīng)浮沉后通過努力進(jìn)取、頑強(qiáng)拼搏的精神終于取得終的成功……他的實(shí)力的確讓人欽佩。希望你能汲取他的創(chuàng)業(yè)經(jīng)驗(yàn)，結(jié)合實(shí)際，通過自己的努力，打造屬于自己的創(chuàng)業(yè)致富故事。