大連萬達集團股份有限公司(下稱“萬達”)是如何由一家大連市西崗區區屬企業逐漸成為王健林個人控股的民營企業，這是一個鮮為外界所知的故事。

　　在中國證監會今年2月公布的《發行監管部初次公開發行股票申報企業基本信息情況表》中，大連萬達商業地產股份有限公司(下稱“萬達商業地產”)的名字赫然在列。

　　工商資料顯示，截至2011年底，萬達集團作為大股東持有萬達商業地產53.533%的股份，王健林個人持股8.594%。由于王健林同時還持有萬達集團股權，因此他本人實際控制的萬達商業地產的股權比例達到了62.127%。

　　毫無疑問，萬達是目前中國出眾的民營企業之一，就像沒有人懷疑王健林是萬達這個龐大體系核心的人物一樣。

　　然而，在過去24年，萬達究竟經歷了怎樣的私有化，王健林又是如何在所有權意義上成為這個龐大商業帝國的實際控制人，仍然是一段值得厘清的公司歷史。

　　試點之初

　　1992年，萬達作為東北地區首批股份制試點單位發起成立，注冊資本1.2億元，被等額分為12000萬股，包括9600萬股法人股，以及2400萬股個人股。這是王健林爭取來的一個機會，在那個年代，1.2億元的注冊資本并非小數目。

　　公司的發起人共六家，發起人為大連萬達房地產總公司，其他5家發起人分別是中國大連信托投資股份有限公司、大連渤海飯店集團公司、大連市煤氣公司、大連鑫淼實業總公司以及大連電業局市內供電局供電技術服務公司。

　　其中，大連萬達房地產總公司持股58.33%，中國大連信托投資股份有限公司持股12.5%，大連渤海飯店集團公司持股0.83%，大連煤氣公司持股3.96%，大連鑫淼實業總公司持股3.96%，大連電業局市內供電局供電技術服務公司持股0.4%，另外20%股份由公司內部職工認購。

　　大連萬達房地產總公司的前身早可以追溯到大連西崗住宅開發公司。大連西崗住宅開發公司成立于1987年，是西崗區區屬的一家全民所有制企業。

　　1988年的時候，當時任西崗區政府辦公室主任的王健林“跳槽”來到了這家公司。

　　根據王健林的說法，憑借棚戶區改造項目，萬達賺取了桶金。這家在王健林接手前虧損數百萬的區屬企業，在其接手后的第二年即實現了營業收入1285.8萬元、利潤291.2萬元的業績。

　　從股份制企業成立到2001年這十年，萬達仍在大連從事著舊城改造項目的開發，建成了大連歷史上一次性動遷人數多的新開路校區，并在1997年這一年開始向全國大規模擴張。至今在南京、昆明、長春、南昌等城市還能看到作為純住宅開發商的萬達在那段時期建成的項目。

　　在這十年期間，萬達集團的股權結構未有大的變化，由于擴張需要資金，對股東的分紅則漸漸停止。

　　步步為營

　　2002年起，萬達開始由住宅向商業地產轉型，萬達商業地產前身“萬峰房地產開發有限公司”宣告成立。也就是在這一年，萬達集團啟動了私有化進程。

　　在2002年7月31日這天召開的股東大會上，大連萬達房地產總公司將持有的萬達集團的3000萬股股份轉讓給了一家名叫北京合興投資有限公司，轉讓價格為每股1.67元。此外，大連華信信托股份有限公司也將其持有的600萬股股份轉讓給了這家公司，其中100萬股的轉讓價格為每股2.2元，另外500萬股的轉讓價格為每股2元。

　　工商資料顯示，北京合興投資有限公司成立于2001年12月，公司注冊資本為1000萬元，大連一方集團有限公司董事長孫雙喜以貨幣方式投入500萬元，占總注冊資本的50%，董學林和王健林分別以貨幣方式投入200萬元和300萬元，占注冊資本的20%和30%。