2012/4/24 9:59:42 作者：sc001 來源：1
4月11日，神州租車確定了上市日期和發(fā)行價。盡管“虧得一塌糊涂”，神州租車依然決定于美國東部時間4月26日登陸納斯達克上市。發(fā)行價區(qū)間為10.5—12.5美元，預計融資約1.25億美元，承銷商為摩根大通、美銀美林和摩根士丹利。
重資本模式下，企業(yè)規(guī)模可以很大，毛利潤也較為豐厚。由于神州租車統(tǒng)一的管理體系，讓其對租車的各個環(huán)節(jié)都有著出色把控力度，極好地營造出大企業(yè)的品牌形象。但其背后隱藏的則是巨大的借貸壓力，如果再加上自有車輛的折舊率等，顯而易見，一旦資金鏈出現(xiàn)狀況，將會導致企業(yè)步履艱辛。
《中國企業(yè)報》記者查閱神州租車的招股說明書發(fā)現(xiàn)，其近3年已經(jīng)巨虧超過1.5億元。并且由于神州租車采取的重資本極速擴張模式，導致其成本產(chǎn)生巨大壓力。
與這種大型連鎖租車公司依靠燒錢、不計成本跑馬圈地的運作模式不同，租車行業(yè)正在悄然發(fā)生變化——輕資本模式正在崛起。
作為目前中國最大的汽車租賃公司，神州租車在車隊規(guī)模、業(yè)務收入、網(wǎng)絡覆蓋和客戶數(shù)量等各主要經(jīng)營指標方面都遙遙領先于其他競爭對手。
根據(jù)一家第三方調(diào)查機構咨詢公司的報告，截至2011年12月31日，神州租車的車隊規(guī)模約26000臺，是中國第二大租車公司的近4倍以及行業(yè)第2—9名租車公司的總和。
截至2011年9月30日，神州租車累計從金融機構借貸17.355億元(2.721億美元)，資本性租賃共590萬元(90萬美元)，從聯(lián)想控股借貸5.496億元(8620萬美元)，累計共有11.861億元(1.86億美元)凈流動負債。而根據(jù)美國財經(jīng)網(wǎng)站公布的神州租車上市計劃，本次 IPO 預計最高融資為1.58億美元。
急于赴美上市的神州租車難以掩飾它對資本的極度渴望。該公司此次IPO募集資金將用于償還債務和購買車輛。
神州租車創(chuàng)始人、董事長陸正耀接受媒體采訪時曾表示，“一輛車10萬元，10000輛車就是10億元，如果再有不同車型搭配，則遠遠超過10億元的投入。”租車行業(yè)對資本的需求非常之大。如今，神州租車雖然背后有大財團支撐，但投資大，虧損也不小。
據(jù)了解，24小時熱線方便租車是神州品牌營銷的核心訴求點，為了讓更多的用戶知曉神州24小時方便租車，神州在平面媒體大肆投放營銷廣告。
2008年，神州就有2000萬元資金投向地鐵平面廣告。2010年，聯(lián)想控股神州后，更是在平面媒體上投入了大量資金;同時神州還將價格調(diào)低20%—30%，利用價格優(yōu)勢吸引消費者。
正如陸正耀所說，“如果價格下不來，消費者就不接受，那么規(guī)模就上不去;規(guī)模上不去，成本就降不下來，利潤自然也就上不去。”所以，更加瘋狂地“燒錢”可能會來得更加猛烈，神州已經(jīng)進入了一個“燒錢”的惡性循環(huán)。
重資產(chǎn)模式下的租車市場
業(yè)內(nèi)這樣形容傳統(tǒng)租車行業(yè)：金錢開路，重金砸市場。沒有資金，得不到融資支持，是限制租車行業(yè)的瓶頸。
以另一家汽車租賃業(yè)務大佬一嗨租車為例。2010年8月，以高盛為首的投資機構將7000萬美元投向了一嗨租車。最早，一嗨創(chuàng)立早期吸引并拿到了總部位于上海的天使投資公司啟明創(chuàng)投的500萬美元過橋資金，支持其發(fā)展。在拿到第一筆風投資金后，一嗨就在百度購買了30多個關鍵詞做推廣。
而在2009年7月，當一嗨拿到第二筆2000萬美元的投資后，便開始甩掉當時的另外一個行業(yè)巨頭——至尊租車，成為行業(yè)第二。幾輪融資之后，一嗨的廣告預算開始占到全年營收的10%，隨即網(wǎng)絡搜索關鍵詞增加到200多個。
同時，一嗨還圍繞“25—30歲，80%男性”這個群體進行精準推廣，在騰訊、新浪和MSN等門戶網(wǎng)站上投放廣告。不僅如此，一嗨也不拒絕平面媒體投放。在風投建議下，其也在嘗試平面推廣，在上海的地鐵站、公交車和出租車上都能夠看到一嗨投放的廣告。
自此，原來明顯弱勢、偏安上海一隅的一嗨租車開始迎頭趕上。截至2011年5月，一嗨擁有了70多款車型的4000輛車，在全國50多個城市提供租車服務，有近300個服務網(wǎng)點。
據(jù)報道，在過去幾年中，一嗨曾進行過3輪總共近1億美元的融資。在輪番“燒錢”之后，扣響資本市場大門成為一嗨與神州無奈而共同的選擇。
業(yè)內(nèi)人士表示，大型連鎖型租車公司試圖依靠燒錢，不計成本跑馬圈地，試圖在幾年內(nèi)占領統(tǒng)治性市場地位的運作方式，固然可能成功，但不可否認也存在莫大的隱憂。上市固然是好，可惜依靠上市來填補空缺卻會讓公司深入險境。
輕資本模式崛起
中國的租車行業(yè)目前還在起步階段，和國外幾十年形成的成熟租車市場比較，其發(fā)展空間仍是巨大的。那么，租車行業(yè)的發(fā)展是否只有重資本運作模式呢?如何減少避免各類險境?
據(jù)悉，在目前的中國租車行業(yè)市場中，逐漸呈現(xiàn)出輕資本運作模式的嘗試。
近幾年，在中國租車市場中，出現(xiàn)了非常多的地域性中小型租車公司。根據(jù) RolandBerger 的數(shù)據(jù)統(tǒng)計，截至2010年12月31日，中國共有1萬家汽車租賃公司。他們依靠差異化的服務和地區(qū)性競爭優(yōu)勢以及各自的人脈、靈活性管理手段等，目前占據(jù)了中國租車市場大部分份額。
然而，隨著互聯(lián)網(wǎng)的不斷發(fā)展，越來越多的汽車租賃公司利用互聯(lián)網(wǎng)來打造自己企業(yè)品牌，而作為世界上網(wǎng)民增長最快的國家，3G 乃至 4G 手機上網(wǎng)、三網(wǎng)融合等眾多網(wǎng)絡技術的推進，使得中國已經(jīng)進入了一個全民網(wǎng)絡時代。為了創(chuàng)造良好業(yè)績的汽車租賃商們當然也絕對不會忽視中國現(xiàn)在4億多網(wǎng)民的力量。
“因此，現(xiàn)今的汽車租賃已由實體經(jīng)營店變?yōu)榫W(wǎng)絡營銷和計算機技術戰(zhàn)，由此便成就了訂車網(wǎng)等這類輕資本新興企業(yè)。”訂車網(wǎng)相關負責人對媒體表示，從進入市場開始，訂車網(wǎng)就確立了自己在市場中的定位，避免成為重資本的汽車租賃公司，而通過O2O模式，為全國范圍內(nèi)的數(shù)千家汽車租賃公司和4億多網(wǎng)民之間建立起一個溝通和服務的橋梁。
業(yè)內(nèi)人士表示，訂車網(wǎng)通過打造一個租車行業(yè)的O2O一站式預約平臺，營造出了輕資本化的嶄新商業(yè)模式。在信息飛速發(fā)展的今天，國內(nèi)和國際業(yè)務也使訂車網(wǎng)這樣輕資本發(fā)展的公司，有著良好的市場前景。
訂車網(wǎng)相關負責人對《中國企業(yè)報》記者表示，對于輕資本模式來說，在大好的市場、政策背景下，像訂車網(wǎng)這樣的輕資本模式必將會有一個相對較好的發(fā)展空間。但好的前景中也暗藏殺機，對于供應商的選擇、業(yè)務環(huán)節(jié)的把控、服務品質的提升，都將是這類企業(yè)需要解決的重要課題。
